TMAR (minimal acceptabel prestationshastighet) Vad är, beräkning

De TMAR (minimal acceptabel prestanda) Det är den minsta lönsamheten som en investerare hoppas få en investering, med hänsyn till riskerna för investeringar och möjlighetskostnaderna för att genomföra den istället för andra investeringar.

Därför indikerar det den minsta förmånsgraden som en projektledare anser vara acceptabel för att initiera ett projekt. Chefer tillämpar detta koncept i en mängd olika projekt för att avgöra om fördelarna eller riskerna för ett projekt överstiger det som andra är möjligt.

Källa: Pixabay.com

TMAR bestäms vanligtvis vid utvärdering av de befintliga möjligheterna i utvidgningen av verksamheten, investeringsgraden och andra faktorer som ledningen anser vara relevanta.

[TOC]

Utvärdering av investeringar

Affärschefer överväger ständigt investeringar i nya produkter och kapitalutgifter. De måste emellertid ha en åtgärd som kan hjälpa dem att avgöra om dessa nya projekt representerar värdefull användning av företagets medel.

TMAR är den objektiva räntan i utvärderingen av investeringar i projektet. Detta uppnås genom att skapa ett kassaflödesdiagram för projektet och flytta alla transaktioner i det diagrammet till samma tidpunkt med TMAR som räntan.

Om det resulterande värdet vid den etablerade punkten är noll eller högre kommer projektet att gå till nästa analyssteg. Annars kastas det. TMAR kommer i allmänhet att öka om du måste ha en högre risk.

Vad är den minimala acceptabla prestandakursen?

Inom affärs- och ekonomisk teknik är den minimala acceptabla prestationsnivån den minsta avkastningsgraden för ett projekt som ett företag är villigt att acceptera innan det startar det, med tanke på dess risk och möjlighetskostnad för att avstå från andra projekt.

Den allmänna formeln för TMAR är: TMAR = projektvärde + lånränta + Förväntad inflation + förändringar i inflationstakten + risken för icke -efterlevnad med lånet + projektrisk.

För de flesta företag är TMAR den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden (CPPC) för företaget. Denna siffra bestäms av skuldbeloppet och arvet i balansräkningen. Det är annorlunda för varje företag.

Projektanalys

Chefer utvärderar kapitalutgifter genom att beräkna den interna avkastningsgraden (IRR), jämföra dessa resultat med den minimala acceptabla prestandan, även känd som hinderhastighet.

Det kan tjäna dig: inkomstbudget: vad är det för och exempel

Om dragningen överstiger TMAR är den godkänd. Om inte, är det troligt att ledningen avvisar projektet.

Anta som exempel att en chef vet att investeringar i ett konservativt projekt, till exempel en investering i skattobligationer eller annat projekt utan risk, genererar en känd prestationshastighet.

En riskpremie kan också läggas till denna takt om ledningen anser att denna specifika möjlighet innebär fler risker än andra möjligheter som kan bedrivas med samma resurser.

När man analyserar ett nytt projekt kan chefen använda denna konservativa projektprestanda som TMAR. Chefen kommer endast att genomföra det nya projektet om dess uppskattade prestanda överstiger TMAR för åtminstone riskpremien för det nya projektet.

Vad är det för?

När ett projekt har föreslagits måste detta först gå igenom en preliminär analys för att avgöra om det har ett positivt netto nuvärde eller inte, med TMAR som en diskonteringsränta.

Det är mer troligt att en chef kommer att inleda ett nytt projekt om TMAR överskrider den befintliga nivån i andra projekt.

Denna hastighet används ofta som en synonym för skärfrekvens, referensindex och kapitalkostnad. Det används för att utföra preliminära analyser av de föreslagna projekten och ökar i allmänhet när det finns en högre risk.

TMAR är ett användbart sätt att bedöma om en investering är värd de risker som är förknippade med den. För att beräkna TMAR måste olika aspekter av investeringsmöjligheten observeras, inklusive möjligheten att utöka den nuvarande verksamheten och investeringsgraden.

En investering kommer att ha varit framgångsrik om den verkliga prestandan är över TMAR. Om det är nedan övervägs en investering utan framgång och kan som investerare fatta beslutet att dra sig ur investeringar.

Utvärderingsverktyg

TMAR fastställer hastigheten som värdet på pengar minskar med tiden. Detta är en viktig faktor för att fastställa projektets kapitalåtervinningsperiod genom att diskontera de inkomster och utgifter som planeras till de nuvarande villkoren.

Företag som verkar i branscher med mer flyktiga marknader kan använda en något högre ränta för att kompensera för risker och locka investerare.

Olika företag kan ha något olika tolkningar av TMAR. Därför, när ett företag och riskkapitalföretaget diskuterar lämpligheten att investera i ett projekt, är det viktigt att båda parter förstår denna term kompatibel för detta ändamål.

Kan tjäna dig: indirekta tillverkningskostnader: klassificering, exempel

Hur beräknas det?

En vanlig metod för att utvärdera en TMAR är att tillämpa för projektet den diskonterade kassaflödesmetoden, som används i netto nuvärdemodeller.

Intern avkastning

Det är den diskonteringsränta som alla kassaflöden i ett projekt, både positiva och negativa, motsvarar noll. IRR består av tre faktorer: räntan, en riskpremie och inflationstakten.

Beräkningen av TMAR för ett företag börjar med räntan för en riskfri investering, till exempel de amerikanska statsobligationerna.U U. långsiktigt.

Eftersom kassaflöden inte garanteras måste en riskpremie läggas till för att överväga denna osäkerhet och potentiell volatilitet.

Slutligen, när ekonomin upplever inflation, måste denna takt också läggas till beräkningen.

Funderade över den genomsnittliga kapitalkostnaden

CPPC bestäms av kostnaden för att få nödvändiga medel för att betala ett projekt. Ett företag har tillgång till medel om det kontrakterar en skuld, ökar aktiekapitalet eller använder behållna vinster. Varje källa till medel har en annan kostnad.

Räntesatsen för en skuld varierar beroende på de nuvarande ekonomiska förhållandena och företagets kreditkvalifikation.

Kostnaden för socialt kapital är den prestation som krävs av aktieägarna för att investera sina pengar i verksamheten.

CPPC beräknas genom att multiplicera andelen skuld och kapital med respektive kostnader för att nå ett vägt genomsnitt.

Minsta acceptabel prestanda

Om ett projekt har en IRR som överstiger TMAR kommer ledningen förmodligen att ge sitt godkännande för att fortsätta investeringen. Dessa beslutsregler är dock inte styva. Andra överväganden kan förändra TMAR.

Till exempel kan ledningen besluta att använda en lägre TMAR, säga 10%, för att godkänna köpet av en ny anläggning, men kräva en 20% TMAR för att göra en utvidgning till befintliga anläggningar.

Detta beror på att alla projekt har olika egenskaper. Vissa har mer osäkerhet om framtida kassaflöden, medan andra har kortare eller längre perioder för att få investeringsavkastning.

Möjlighetskostnad som TMAR

Även om CPPC är den mest använda referenspunkten som TMAR, är den inte den enda. Om ett företag har en obegränsad budget och tillgång till kapital kan det investera i alla projekt som helt enkelt följer TMAR.

Kan tjäna dig: ekonomisk överbyggnad: element, exempel

Men med en begränsad budget blir möjlighetskostnaden för andra projekt en faktor att tänka på.

Anta att ett företags CPPC är 12% och har två projekt: det ena har en IRR på 15% och det andra har en 18% IRR. IRR för båda projekten överskrider TMAR, definierad av CPPC. På grundval kan ledningen godkänna båda projekten.

I detta fall blir TMAR den högsta IRR i de tillgängliga projekten, vilket är 18%. Denna IRR representerar möjlighetskostnaden som alla andra projekt måste jämföras.

Begränsningar

Även om de relaterade IRR och TMAR är användbara verktyg, finns det vissa begränsningar. Till exempel kan ett projekt ha 20%IRR, men med en varaktighet av kassaflödena på bara tre år.

Detta kan jämföras med ett annat projekt med en 15%IRR, men med ett kassaflöde som kommer att existera i 15 år. Vilket projekt ska ledningen godkänna? Att använda IRR och TMAR hjälper inte mycket i denna situation.

Exempel

Ett företag behöver en $ 5 -dator.000.000. För att göra detta säljer företaget offentliga obligationer till en ränta på 8% för att kunna samla in de krävda pengar.

"Kostnaden" för att få $ 5.000.000 är då 8% av den ränta du måste betala för obligationer. Om detta är den enda aktiviteten vid den tiden måste de:

- Basen för den minimala acceptabla prestationshastigheten är 8%.

- Den minimala acceptabla prestationshastigheten överstiger vanligtvis 8%, men den kan aldrig vara lägre.

Denna 8% av TMAR kan ändras för att ta hänsyn till ytterligare ökningar och även:

- En prestanda över kostnaden.

- Uppfattad risk.

De flesta företag använder en 12% TMAR, baserat på det faktum att S&P 500 generellt producerar årliga avkastning inom intervallet mellan 8% och 11%.

Referenser

1. Wikipedia, The Free Encyclopedia (2019). Lönsam minsta avkastning. Taget från: i.Wikipedia.org.
2. Capital (2019). Lönsam minsta avkastning. Taget från: kapital.com.
3. Jim Woodruff (2019). Hur man beräknar brunt. Bizfluent. Taget från: bizfluent.com.
4. Revolly (2019). Lönsam minsta avkastning. Taget från: Revolly.com.
5. An-Najah Staff (2019). Lönsam minsta avkastning. Taget från: personal gammal.Naja.Edu.
6. Investor Words (2019). Lönsam minsta avkastning. Taget från: Investorwords.com.