Intern avkastning Vad är det för, beräkning och exempel

De Intern avkastning (IRR) är en indikator som används i kapitalbudgeten för att uppskatta prestanda för de troliga investeringarna. Det är avdragsgraden som har sitt ursprung att netto nuvärdet (VPN) för det totala kassaflödet för ett specifikt projekt är lika med noll.

Termen "interna" hänvisar till det faktum att beräkningen av denna hastighet utesluter externa faktorer, såsom inflation, kapitalkostnad eller olika finansiella risker.

För en ränteinvestering där pengarna endast deponeras en gång, betalas räntorna för denna insättning till investeraren till en specifik ränta varje tidsperiod. Om den ursprungliga insättningen inte ökar eller minskar, skulle den ha en TIR lika med den angivna räntan.

[TOC]

Utvärdering

Få en viss avkastning från investeringar vid en viss tidpunkt är värt att få samma avkastning vid ett senare tillfälle. Därför skulle den senare ge en lägre IRR än den första, om alla andra faktorer är lika.

En investering som har samma totala avkastning som en tidigare investering, men som försenar avkastningen under en eller flera perioder skulle ha en lägre IRR.

Även om den verkliga avkastningsgraden som slutar generera ett specifikt projekt ofta kommer att skilja sig från dess interna uppskattade avkastningsgrad, kommer ett projekt med ett belopp av de större IRR väsentligen att ha en mycket större möjlighet att ha en stark tillväxt än andra alternativ tillgängliga.

Vad är den interna avkastningsgraden för?

Du kan tänka på den interna avkastningsgraden som den förväntade tillväxttakten som ett projekt kommer att generera.

Lönsamheten för en investering

Företag använder IRR i kapitalbudgeten för att jämföra lönsamheten för kapitalprojekt när det gäller prestandafrekvensen.

Till exempel kommer ett företag att jämföra en investering i en ny anläggning kontra en förlängning av en befintlig anläggning baserad på IRR i varje projekt. För att maximera avkastningen, ju högre IRR för ett projekt, desto mer önskvärt är det att genomföra projektet.

För att maximera avkastningen skulle projektet med den högsta IRR betraktas som det bästa och kommer att genomföras först.

Maximera netto nuvärdet

IRR är en indikator på en investeringens lönsamhet, effektivitet eller prestanda. Detta står i kontrast till netto nuvärdet. Detta är en indikator på nettovärdet eller den sammanlagda storleken när du gör en investering.

Att tillämpa IRR -metoden för att maximera företagets värde skulle alla investeringar accepteras om dess lönsamhet, mätt med den interna avkastningsgraden, är större än den acceptabla minsta avkastningsgraden.

Den lämpliga minsta räntan för att maximera mervärdet för företaget är kapitalkostnaden. Det vill säga den interna avkastningsgraden för ett nytt projekt måste vara större än kostnaden för företagets kapital.

Detta beror på att endast en investering med en intern avkastning som överstiger kapitalkostnaden har ett positivt nuvärde.

Investeringsval kan dock vara föremål för budgetbegränsningar. Det kan också finnas ömsesidigt exklusiva konkurrenter, eller förmågan att hantera fler projekt kan vara praktiskt taget begränsad.

I exemplet med företaget som jämför en investering i en ny anläggning med att utöka en befintlig anläggning kan det finnas skäl till varför företaget inte skulle delta i båda projekten.

Fast hyra

IRR används också för att beräkna prestanda vid mognad och prestanda vid amortering.

Passiv

Den interna avkastningsräntan och nuvärdet kan tillämpas på både skulder och investeringar. För en skuld är en lägre intern skattesats att föredra framför en högre.

Kapitalförvaltning

Företag använder den interna avkastningsräntan för att utvärdera utsläpp av aktier och aktier.

Förmånen med ett återköp av aktier sker om kapitalets avkastning till aktieägarna har en intern avkastning än kandidatkapitalinvesteringsprojekten eller förvärvsprojekten till nuvarande marknadspriser.

Att finansiera nya projekt genom att få nya skulder kan också innebära att mäta kostnaden för den nya skulden när det gäller prestanda fram till dess utgång (intern avkastning).

Privatkapital

IRR används också för privat kapital, från begränsade partners perspektiv. Det används som en indikator på den allmänna partneren som investeringsadministratör.

Detta beror på att den allmänna partneren är den som kontrollerar kassaflödena, inklusive minskningen av det engagerade kapitalet för de begränsade partnerna.

Hur beräknas det?

Med tanke på en samling par (tid, kassaflöde) som är involverad i ett projekt, härrör den interna avkastningsgraden från netto nuvärdet som en returfunktion. Den interna avkastningsräntan kommer att vara en returränta för vilken denna funktion är noll.

Ge. Pullen ges av R, enligt formeln:

Formelöverväganden

C0 -värdet, som är mindre än eller lika med 0, motsvarar den initiala investeringen i början av projektet.

Perioden n inträffar vanligtvis på år. Beräkningen kan emellertid göras enklare om R beräknas med den period där majoriteten av problemet definieras. Till exempel används månader om de flesta kassaflöden produceras med månatliga intervall.

Du kan använda valfri tid istället för nutiden (till exempel slutet på ett livräntaintervall); Det erhållna värdet är noll om och bara om VPN är noll.

I händelse av att kassaflödena är slumpmässiga variabler, som i fallet med en livsinkomst, placeras de förväntade värdena i föregående formel.

Sätt att beräkna TIR

Ofta kan värdet på R som uppfyller den tidigare ekvationen inte hittas analytiskt. I detta fall bör numeriska eller grafiska metoder användas.

IRR i praktiken beräknas genom försök och fel. Detta beror på att det inte finns något analytiskt sätt att beräkna när nuvärdet kommer att vara lika med noll. Beräkningen av den interna avkastningsgraden kan göras på tre sätt:

- Använda TIR -funktionen i Excel eller andra kalkylbladsprogram

- Använd en finansiell kalkylator

- Använda en iterativ process, där analytikern försöker olika diskonteringsräntor tills VPN är lika med noll.

Tolkning

Regeln för interna returer är en guide för att bedöma om vi måste fortsätta med ett projekt eller en investering.

EIR -regeln konstaterar att om den interna avkastningen för ett projekt eller investering är större än den minsta avkastningsgraden som krävs, i allmänhet måste projektet eller investeringen fortsätta.

Tvärtom, om IRR i ett projekt eller en investering är mindre än kapitalkostnaden, kan det vara den bästa åtgärden att avvisa det.

Hur man tolkar det

Teoretiskt sett är varje projekt med en intern avkastning till kapitalkostnaden gynnsam. Därför är det av intresse för företaget att marknadsföra sådana projekt.

Vid planering av investeringsprojekt kommer företag att etablera en intern möjlighetskur.

Alla projekt som har ett topp -till -Uncle Tir kommer förmodligen att betraktas som lönsamt. Emellertid kommer företag inte nödvändigtvis att söka ett projekt endast baserat på detta.

Snarare är det möjligt att projekt med den största skillnaden mellan IRR och farbror förföljs. Dessa kommer säkert att vara de med den största lönsamheten.

IRR kan också jämföras med övervägande lönsamhetsgrader på aktiemarknaden.

Om ett företag inte kan hitta projekt med större än avkastningen som kan erhållas på de finansiella marknaderna kan du helt enkelt föredra att investera på dessa marknader som deras behållna vinster.

Även om IRR är en attraktiv indikator för många måste den alltid användas i samband med netto -nuvärdet för att uppnå en bättre bild av värdet som representerar ett troligt projekt som ett företag kan starta.

Exempel

Exempel 1

Vara en investering som definieras av följande sekvens av kassaflöden. Då ges tir r av:

I detta fall är svaret 5,96%, eftersom beräkningen av R är: r = 0,0596 för att det ska uppfyllas är: r = 0,0596.

Exempel 2

Anta att du vill öppna en pizzeria. Alla kostnader och vinster beräknas under de kommande två åren och sedan görs VPN -beräkningen för verksamheten till flera interna möjlighetspriser. På 6%erhålls ett netto nuvärdet på $ 2.000.

Netto nuvärdet måste dock vara noll, så att en högre intern möjlighet bevisas, antar att 8% ränta.

Vid 8%ger beräkningen av VPN en nettoförlust på -$ 1.600. Nu är det negativt. Sedan testas en intern möjlighetsgrad mellan de två, säg med 7% ränta. Med 7% erhålls ett netto nuvärdet på $ 15.

Det är tillräckligt nära noll, så det kan uppskattas att den interna avkastningen endast är något högre än 7%.

Referenser

1. Adam Hayes (2019). Intern definition av avkastning (IR). Taget från: Investopedia.com.
2. Wikipedia, The Free Encyclopedia (2019). Intern avkastning. Taget från: i.Wikipedia.org.
3. CFI (2019). Intern avkastning (IRR). Taget från: CorporateFinanceInstitute.com.
4. Wall Street Mojo (2019). Intern avkastning (IRR). Taget från: Wallstreetmojo.com.
5. Investing Answers (2019). Intern avkastning (IRR). Taget från: Investinganswers.com.
6. The Balance (2019). Hur du beräknar din interna avkastning. Taget från: TheBalance.com.